2015年电缆原材料（铜材）周度市场报告
一、宏观经济
1、美国12月ISM制造业采购经理人指数(PMI)超预期回落至55.5，创半年(2014年6月份以来)新低。
2、美国12月非制造业领域的扩张速度超预期放缓，并创半年最低，受累于就业、新订单和商业活动等分项指数大面积下滑。
3、美国就业市场加速回暖，12月ADP新增就业人数24.1万，好于预期，此外，1月3日当周季调后初请失业金人数减少0.4万至29.4万人，预期29.0万人，前值29.8万人。
4、中国汇丰12月中国服务业PMI小幅上升，在制造业下滑之际服务业表现持续稳健，不过2014年中国CPI同比仅增长2%，增速创5年来新低，同时PPI连续第三年下滑，显示国内经济面临通缩风险。
5、德国通胀意外骤降，创下逾五年以来的低位，表明欧元区物价水平已经开始下跌，通缩料已成定局。市场多数人士普遍预期欧洲央行将在本月的货币政策会议上采取行动。
二、本周市场走势分析
（一） 国际市场
| 日期 | 收盘价（美元/吨） | 涨跌 | 库存（公吨） | 增减 |
| 1月5日 | 6216 | -93 | 178425 | 1400 |
| 1月6日 | 6191 | -25 | 178775 | 350 |
| 1月7日 | 6182.5 | -8.5 | 178675 | -100 |
| 1月8日 | 6175.8 | -6.8 | 179225 | 550 |
| 1月9日 | 6151 | -24.8 | 187475 | 8250 |
| 周累计 | -158.1 | 10450 | ||
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以上数据显示，本周伦铜走势偏弱，周初开始一直到周五，伦铜都处于下跌趋势。周五，伦铜下跌至6151美元，目前来看，铜价上方压力仍存，短期或将延续弱势行情。
宏观面上，美国方面，经济持续复苏，就业市场稳定好转，尽管个别数据有所减弱，但是前景乐观性增加；但利好数据令美元屡创新高，加之市场对美联储加息的预期仍存，预计后期美元走强将继续给铜等基本金属市场带来压力。欧洲方面，经济增长依然面临较多的问题，欧元区最新的通胀率数据表现不佳，通缩风险陡增，与此同时，希腊大选在即，欧元区金融稳定面临考验，市场避险情绪升温，欧元受挫下跌，促使美元冲高再次刷新高，令铜等基本金属承压。中国方面，经济数据仍现疲弱，但是投资者对于利好刺激的预期增加，期待在政策影响之下，国内经济将保持相对稳定的增长，或为铜等基本金属市场带来一些支撑。目前来看，铜价下方仍有支撑，暂时维持弱势震荡行情，跌幅相对有限，等待更多消息指引。
（二） 国内市场
| 日期 | 长江现货（元/吨） | 上海现货（元/吨） | 广东现货（元/吨） |
| 1月5日 | 46125 | 46110 | 46200 |
| 1月6日 | 45735 | 45675 | 45650 |
| 1月7日 | 45645 | 45600 | 45550 |
| 1月8日 | 45615 | 45490 | 45600 |
| 1月9日 | 45275 | 45190 | 45300 |
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电缆原材料（铜材）之重点产品解析：本周（1月5日-1月9日）国内现铜价格基本维持弱势震荡，以长江现货市场为例，周内铜价走势持续下滑，整体来看行情偏弱。据电缆网监测数据显示，周初平均铜价为46125元/吨，周五平均铜价为45275元/吨，下跌850元/吨，跌幅为1.84%左右。
宏观消息：本周因中欧经济表现不佳，加之原油下跌、美元不断攀升继续给铜市施压，铜价出现连续下滑趋势。中国方面，12月制造业数据疲软，与此同时，2014年全年中国CPI增速缓慢，而PPI继续下滑，显示出国内工业通缩加剧，经济下行风险加大，令市场对金属需求前景较为担忧。欧洲方面，欧元区经济疲软加剧，引发市场对欧洲央行放宽货币政策的预期，加之希腊政局不稳，令市场避险情绪升温，欧元跌至新低，令铜等基本金属承压。此外，近期原油价格不断下行，而美元走势持续飙升，亦给予铜市压力，拖累铜价持续下行。
市场行情：本周，空头氛围占据主导，铜价走势偏弱，市场交易趋向谨慎。元旦过后，下游消费略有回暖，低位铜价吸引部分商家备库采购。不过随着铜价延续跌势，沪伦比值持续修复，市场整体供应较为充裕，下游商家仍以按需采购为主，谨慎情绪明显，整体来看，铜市交投略显清淡。此外，近期国内外铜库存持续增加，显示出供应压力逐步增加，亦令铜市承压。预计短期内，在市场需求疲软的情况下，铜价或延续偏弱行情。
（三）后市预测
2015年，铜市开局不利。中欧经济疲弱，希腊政局不稳，美元持续强势，油价屡创新低等利空因素施压基本金属市场，铜市行情受挫，铜价持续弱势震荡。此外，年末来临，多数企业资金趋于紧张，下游需求不振，预计短期内铜市行情难有大幅好转，铜价或延续弱势行情。
三、铜库存
库存方面：本周国内外铜库存双双上涨。周五统计的数据显示，LME铜库存量为187475吨，周内上涨10450吨。本周上海期货交易所铜库存连续第五周增加，周五统计的铜库存为112666吨，较上周增加751吨。目前全球铜库存相对处于低位，但已出现大幅回升的趋势。而从供需关系来看，在下游实际需求持续低迷的情况下，铜市基本面已经向过剩转移，预计2015年铜市供应将过剩量可能更大。随着市场供需失衡压力逐渐增大，库存的支撑作用将弱化，预计后期铜市依然面临较大压力，铜价后期弱势难改。
四、国内地区行情动态
沈阳地区：本周最后一交易日，现货市场现铜价格震荡下跌，沈阳地区电解铜主流成交价在45400元/吨左右，较上一交易日下跌300元。消息方面，最近财政部出台了《关于调整部分产品出口退税率的通知》。2015年1月1日起，有11项铜材产品的退税税率被上调，其中，5项为铜条杆型材、5项为铜丝、以及1项铜箔。市场人士认为此举或提振铜材出口，同时也提高精铜需求，到时市场对相关铜产品的需求度将大增。在新产品出口退税政策的影响下，铜市或获得一定的支撑，部分商家在耐心等待政策利好传达到市场，预计铜市行情短期内依然偏弱，在后期利好支撑下或出现好转。
天津地区：周五，现货市场现铜价格弱势震荡，天津地区电解铜主流成交价在45300元/吨左右，较上一交易日下跌300元。目前，全球主要经济体表现参差不齐，中欧方面依然疲软，而美国经济却依然向好。最新公布的经济数据显示，美国12月非农就业人口增加25.2万人，符合市场预期，同时失业率骤降至5.6%，创下逾六年以来的低位。非农数据进一步印证了美国经济复苏较为强劲，令市场对美联储提前升息的预期越来越强烈，或打破市场的平静。整体来看，铜市上方压力仍存，但下方也有一定的支撑，铜价短期或维持震荡行情，下行风险依然存在。
无锡地区：周五国内期铜冲高回落，显示上方抛压较重。现货市场现铜价格也随之下调，无锡地区电解铜主流成交价在45300元/吨左右，较上一交易日下跌300元。欧洲经济仍显疲态，令市场担忧欧洲通缩前景，此外，希腊政局不稳，退欧的风险加大，欧美股市震荡下挫，欧元下跌至九年低位，对铜等基本金属市场构成打压。另外，原油继续下跌，目前已经跌至2008年的低位，市场避险情绪不断发酵，亦施压铜价。整体而言，未来宏观环境依然有不确定性，加之铜市下游需求乏力依旧，预计短期内期铜仍以震荡为主，后期偏弱行情仍将延续。
广州地区：周五国内铜价延续弱势行情，现货市场现铜价格也震荡下滑，广州地区电解铜主流成交价在45400元/吨左右，较上一交易日下跌300元。宏观方面，今年以来，国内经济数据持续疲软，令市场对经济下行的担忧持续发酵。最新公布的数据显示，中国12月CPI同比增长1.5%，与预期持平，上月同比增长1.4%。不过公布的12月PPI继续走弱，同比萎缩3.3%，创2012年9月来最低，预期萎缩3.1%，前值萎缩2.7%。中国PPI同比已连续34个月为负值。疲软的数据显示出国内经济下行的压力仍存，对铜价构成一定的利空影响，但也令市场对政府出台更多利好政策的预期升温，或对铜市有一定的支撑作用。短期来看，铜价上方压力较重，或暂时延续弱势行情，等待消息面的进一步指引。
五、 相关市场
（一）铜材价格行情动态
| 省份 | 城市 | 票/税 | 单位 | 品名 | 含税价（元/吨） | 涨跌 |
| 江苏 | 0.17 | 元/公斤 | 环保H59-1铜棒 | 37.8-38.1 | -0.1 | |
| 江苏 | 0.17 | 元/公斤 | H65铜棒 | 41.1-41.4 | -0.1 | |
| 江苏 | 0.17 | 元/公斤 | H62铜棒 | 39.7-40 | -0.1 | |
| 河南 | 0.17 | 元/公斤 | T2紫铜带 | 49.9-50.4 | -0.4 | |
| 广东 | 不含税 | 元/公斤 | Hpb58-3铜棒 | 31.4-31.7 | -0.1 | |
| 广东 | 不含税 | 元/公斤 | Hpb59-1铜棒 | 34.9-35.2 | -0.1 | |
| 浙江 | 0.17 | 元/公斤 | H62黄铜管 | 38.3-38.6 | -0.3 | |
| 浙江 | 0.17 | 元/公斤 | T2紫铜排 | 46.9-47.2 | -0.4 | |
| 浙江 | 0.17 | 元/公斤 | T3紫铜排 | 46.4-46.7 | -0.4 | |
| 浙江 | 0.17 | 元/公斤 | H62黄铜管（成品） | 41-41.3 | -0.3 | |
| 浙江 | 宁波 | 0.1 | 元/吨 | Hpb58-3A黄铜棒 | 32500 | 0 |
| 浙江 | 0.1 | 元/吨 | Hpb59-1黄铜棒 | 34300 | 0 | |
| 山东 | 青岛 | 0.17 | 元/吨 | TP2紫铜盘管 | 50300 | -300 |
| 上海 | 不含税 | 元/吨 | 无氧杆 | 46400-46600 | -300 | |
| 天津 | 不含税 | 元/吨 | 低氧杆 | 42800-43100 | -100 | |
| 天津 | 不含税 | 元/吨 | 无氧杆 | 43600-43800 | -300 | |
| 台州 | 不含税 | 元/吨 | 低氧杆 | 43000-43200 | -200 | |
| 佛山 | 不含税 | 元/吨 | 无氧杆 | 43700-43900 | -300 | |
| 佛山 | 不含税 | 元/吨 | 低氧杆 | 43500-43700 | -200 | |
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（二）铜精矿价格行情动态
| 品名 | 规格 | 产地 | 价格（元/吨） | 涨跌 |
| 铜精矿 | 15%-18% | 天津 | 37800-38000 | -300 |
| 铜精矿 | 20% | 内蒙古 | 38900-39300 | -300 |
| 铜精矿 | 20% | 湖南 | 38700-39100 | -300 |
| 铜精矿 | 20% | 湖北 | 39000-39400 | -300 |
| 铜精矿 | 20% | 江西 | 39200-39600 | -300 |
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（三）废铜价格行情动态
1. 浙江台州废铜价格行情（1月9日）
| 城市 | 含量 | 品名 | 不含税价（元/吨） | 涨跌 |
| 台州 | ≥99% | 台州光亮线 | 41500-41800 | -100 |
| 台州 | 92-94% | 马达铜 | 37000-37300 | -100 |
| 台州 | 0.59 | 黄杂铜 | 29400-29700 | 0 |
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2. 上海废铜价格行情（1月9日）
| 城市 | 含量 | 品名 | 不含税价（元/吨） | 涨跌 |
| 上海 | ≥99% | 上海光亮线 | 41600-41900 | -100 |
| 上海 | 碎黄铜 | 28500-28700 | 0 | |
| 上海 | Fe≈6-7% | H59黄杂铜 | 28400-28700 | 0 |
| 上海 | 0.62 | 62黄边 | 31200-31400 | -100 |
| 上海 | 0.65 | 65黄边 | 32200-32400 | -100 |
| 上海 | 94-96% | 铜2# | 39100-39400 | -100 |
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3. 江苏废铜价格行情（1月9日）
| 省份 | 含量 | 品名 | 不含税价（元/吨） | 涨跌 |
| 江苏 | ≥99% | 江苏光亮线 | 41600-41900 | -100 |
| 江苏 | 92-94% | 马达铜 | 37600-38000 | -100 |
| 江苏 | 紫铜边（刨花） | 38600-38900 | -100 | |
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4. 河南长葛废铜价格行情（1月9日）
| 城市 | 含量 | 品名 | 不含税价（元/吨） | 涨跌 |
| 长葛 | ≥99% | 长葛光亮线 | 40700-41000 | -200 |
| 长葛 | 92-93% | 马达铜 | 35200-35500 | -200 |
| 长葛 | 90%左右 | 碎紫铜 | 33700-34000 | -200 |
| 长葛 | 95-96% | 火烧线 | 38100-38400 | -200 |
| 长葛 | 0.59 | 黄杂铜 | 28500-28800 | -100 |
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5. 河北地区废铜价格行情（1月9日）
| 省份 | 含量 | 品名 | 不含税价（元/吨） | 涨跌 |
| 河北 | ≥99% | 河北光亮线 | 41100-41400 | -400 |
| 河北 | 93-94% | 马达铜 | 37400-37800 | -400 |
| 河北 | Fe<3% | H59黄杂铜 | 28400-28700 | -200 |
| 河北 | 黄铜水箱 | 26600-26900 | -200 | |
| 河北 | Cu≈48% Al≈44% fe≈6% | 铜铝水箱 | 22300-22500 | -200 |
| 河北 | 0.62 | H62黄铜 | 30400-30700 | -200 |
| 河北 | 94-95% | 火烧线 | 38800-39100 | -400 |
| 河北 | 79-81% | 紫杂铜 | 36500-36800 | -400 |
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6. 湖南地区废铜价格行情（1月9日）
| 城市 | 含量 | 品名 | 不含税价（元/吨） | 涨跌 |
| 汨罗 | ≥99% | 汨罗光亮线 | 41500-41800 | -200 |
| 汨罗 | 91-93% | 马达铜 | 36500-36800 | -200 |
| 汨罗 | 碎黄铜 | 28600-28800 | -100 | |
| 汨罗 | Fe<3% | 黄杂铜 | 29900-30100 | -100 |
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元旦之后，市场利空交织，国内沪铜呈现弱势震荡行情。中欧经济持续疲软，美元价格不断攀高，加之油价持续下行，多重压力令铜市行情受抑，期铜价格弱势整理。现货市场上，废铜也较为疲弱，市场正处于水深火热之中。
市场上，近期废铜价格一路走跌，因为价格实在低廉，持货商害怕亏损，惜售情绪显现。需求方面，节前很多大型的再生铜厂家、铜冶炼厂家纷纷停工歇业，对废铜的采购力度减弱，节后商家对废铜的需求稍有提高，但资金压力制约采购热情。整体来看，废铜行情短期内依然偏弱，后期在利好支撑下或有好转的机会。
六、 行业热点关注
1、全球最大未开发铜矿场项目取得进展
近日，有消息称，美国总统奥巴马已经签署法令，授权与力拓及必和必拓达成土地交换协议，令Resolution铜项目取得进展。
http://material.cableabc.com/copper/20150106104019.html
2、中国实施新铜材出口退税政策
据消息，中国财政部公布的一份通知显示，中国将针对部分铜材开始实施9%的出口退税，同时调高一种铜材的出口退税率。
http://material.cableabc.com/copper/20150106097010.html
3、摩根士丹利称2015年铜价走势仍向好
据消息，摩根士丹利表示，尽管中国房地产市场降温打压市场人气，铜价承压明显，但依然看涨2015年的铜价走势。
http://material.cableabc.com/copper/20150106095398.html
4、2018年全球铜矿山产能将大幅扩张
国际铜研究组织（ICSG）报告显示，预计2018年全球铜矿山产能将增加至2760万吨，较2014年的产能水平增加580万吨，增幅或达27%。报告还称，2014至2018年之间，全球矿山铜产能将平均每年增长6%。
http://material.cableabc.com/copper/20150107074892.html
5、宁波将形成阴极铜聚集地
1月5日，通过宁波大宗商品交易所电商平台，宁波三合铜材对来自澳大利亚蒙特艾莎矿业的“ISA”牌阴极铜提交了25吨的买入交收申请。标志着宁波大宗商品交易所进口铜电商直销实现“零”突破。
http://material.cableabc.com/copper/20150108084024.html
