9月份铜价表现疲软，铜价再陷下跌走势。主力合约沪铜1412收于47890元，一周下跌570元或1.18%。总成交量473.3万手，总持仓减少1570手到62万手。
从宏观上看，中国经济微刺激作用消失，经济数据大多面临走软，中国政府着眼于转变经济增长模式，区间内定向调控成为主导政策，压过剩产能，培养创新力量，长远来讲，中国经济前景看好，但短期阵痛压力再现，在经济增长失控前，中国经济利空。美国经济仍在好转，加息预期仍在，再加上对欧元实现宽松政策的预期增加，美元表现强劲，这给铜市以压力，宏观面利空铜价。近期有关中国房地产市场进一步救市的消息不断传来，目前全国只有一线城市和珠海三亚没有放开限购，但关键的问题还是在于限贷上面，考虑到中国房地产行业调整也是中国调结构的一部分，房地产行业的调整之势也难发生根本转变。美国8月新屋销售年率50.4万户，为2008年5月以来最高，远高于预估的43万户和前值42.7万户。
基本面上，国内现货升水本周持续走低，由周初的升水90-240元降至周末的贴水100-20元，铜价大跌令持货商避险情绪大增，急于清空手中库存，但即使现货大幅降价，又是十一长假前，下游仍然只是少量接货，未见节前备货迹象，可见今年旺季不旺态势明显。但中国铜产量却大量增长，产能全面释放，基本面过剩的局面正在形成。综合以上因素，我们认为近期铜价的下行之势仍然完整。英美资源和嘉能可斯特拉塔各控股44%的大铜矿Collahuasi铜矿工人受到影响，也正在考虑进行罢工。本周一和周三全球最大铜矿Escondida分别进行了24小时罢工，以获得更好的工作条件。纽蒙特矿业周一称本周将恢复自印尼出口铜精矿，并且上调今年铜产量3万吨，由8到9.5万吨上调至12到12.5万吨。
接近月末，市场缺少新的消息，估计铜价仍会维持在低位，并且会表现偏弱，以等待10月初大量数据的公布。我们倾向于十月份铜价仍会回落，长线上空单仍可持有。短期关注LME阻力位为6750美元，国内12月铜为48000元。
